2017/0824 아무리 완벽한 전략도, 어설픈 레버리지에 무너지고 만다. 아무리 완벽한 전략도, 어설픈 레버리지에 무너지고 만다. 레버리지라는 단어는 주식투자를 하는 이들에게 그리고 재테크를 하는 모든 이들에게 익숙한 단어가 되었습니다. 자기자본보다 몇배 큰 타인자본(부채,빚)을 끌어와서 지렛대처럼 높은 수익률을 들어올리고자하는 것이 바로 레버리지 이지요. 하지만 실제 현실에서는 어설픈 레버리지가 전략을 무너트리고, 심지어는 천재들도 투자금을 휴지조각처럼 만들어 버리고 맙니다. ㅇ 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) 98년 사태. 천재들의 전략을 무너트린 레버리지. LTCM은 금융천재들의 집결체라 할 수 있는 헤지펀드였습니다. 노벨 경제학상을 수상한 숄즈와 머튼 등 천재들이 경영진에 참여하였고 그 만큼 세간의 관심을 받았습니다. LTCM 사태가 터지기 직전까지 그 성과는 대단하였습.. 2017. 8. 16. 잠깐 주식시장에 발을 담은 20여년을 뒤돌아보다. 잠깐 주식시장에 발을 담은 20여년을 뒤돌아보다. 요즘은 주식시장에 워낙 큰 악재가 등장 해 있다보니, 글을 쓰게 되면 거의 매일 "대북리스크"를 언급하곤하였습니다. 징검다리 휴일을 앞둔 오늘은 글주제를 무거운 악재 이야기가 아닌, 과거를 되돌아보닌 조금은 가벼운 주제를 잡아보았습니다. 필자도 어느 덧 중년의 나이에 깊이 들어가고 있는 즈음 지난 20년 주식시장과 그 안에서의 제 자신을 뒤돌아보니 매해 쉽지 않았음을 되새기게 되는군요. ㅇ 20여년전 별을 보는 소년에서, 자본주의의 꽃인 주식시장을 보다. 20대 초반까지만 하더라도, 필자는 아마추어 천문가였습니다. 천체망원경으로 하늘을 보고 필름카메라로 천체 현상을 찍어 지인들에게 천체사진이라면 나눠주던 것이 취미였지요. 대학교 합격증을 받자마자 등록금을.. 2017. 8. 14. 증시 조정기 후, 가치투자 포트의 흐름은 어떠했을까? 증시 조정기 후, 가치투자 포트의 흐름은 어떠했을까? 대북리스크가 고조되면서, 투자자들 사이에서 투자심리가 심각하게 동요되는 모습이 여기저기서 관찰되어지고 있습니다. 흥분되고 격앙된 반응을 보이는 이들도 있는가 하면, 자신의 투자 철학이나 투자 전략에 대하여 회의적으로 생각하는 이들도 늘어나고 있습니다. 주가지수가 조금 더 하락하게 될 경우에는 매우 심각한 심리적 패닉이 발생하겠더군요. 오늘 글에서는 투자심리가 흔들릴 수 있는 지금, 최소한 가치투자자를 하는 분들께 한가지 메시지를 드리고자 글을 준비하였습니다. 그것은 바로, 단기 조정 후 가치투자는 매우 빠른 속도로 수익률이 회복한단 점입니다. ㅇ 지난번에 언급드린 2010년 이후 최근까지의 단기 조정 시기를 다시 꺼내고. 그제 8월 9일(수요일)자 글.. 2017. 8. 11. 주가지수가 고점대비 10%하락하면 발생하는 현상들, 그리고 주가지수가 고점대비 10%하락하면 발생하는 현상들, 그리고 지난달 말, 주가지수가 2450p를 찍은 이후 100p가까이 하락하였습니다. 100p라하니 뭔가 어마어마한 수준인듯 합니다만, 대략 3.5%주가지수가 하락하였습니다. (코스닥지수는 5%하락하였군요), 심각하게 하락한 것은 아닙니다만 이 정도의 주가지수 하락에 벌써 투자자들은 끝없는 공포심에 빠져들어가고 있습니다. 자, 그렇다면 주가지수가 지금보다 더 큰 10%정도 하락이 발생한다면 어떤 현상이 발생할까요? (어제 글에서 말씀드린바와 같이 10%주가지수는 상승장에서도 흔하게 발생하는 현상입니다.) ㅇ 이번 조정이 주가지수 10% 수준에 이르면 주가지수는 2200p [주가지수 10%하락하면 종합지수는 2200p에 이르고] 지난달 고점 이후 현재까지 .. 2017. 8. 10. 이전 1 2 3 4 5 6 다음
