중국관련주의 세대교체 이루어지나?

이성수 2009년 7월 16일 목요일
주제 : 중국관련주의 세대교체 이루어지나?

1) 중국경제 회복 기대감으로 중국증시는 연일 상승세다. 그러나 국내 조선, 철강, 기계 등 중국 관련주들은 부진한 흐름이다. 이유는?
- 2007년을 화려하게 장식했던 중국테마주 조선/철강/기계
- 올해 소외된 상황
- 조선/기계업종 : 상반기 신규수주가뭄,선박인도 지연과 계약취소에 대한 부담감
- 상반기 실적은 기존수주물량에 따른 호조세이나, 신규수주부족은 주가모멘텀약화
- 철강 : 조선업종보다는 양호한 모습,국제시장경쟁심화에 따른 2분기실적악화

 2) 중국이 하반기 경제정책을 투자에서 소비중심으로 전환한다. IT, 자동차, 필수소비재가 신 중국관련주로 떠오를 가능성은?
- 세계의 공장에서 세계의 소비시장으로 변하고 있는 중국경제
- 중국의 4조위안의 경기부양책이 효과 발생
- 가전하향,자동차하향 정책으로 내수부양  올해 상반기 효과발휘
- 원자바오총리,경기과열 경계론비판
- 중국 SOC중심에서 소비중심으로 경기부양전략변경
- 중국의 소비중심 내수부양은 더욱 큰 IT/자동차업종에 수혜 예상

 2-1) 실제로 IT,자동차,필수소비재가 중국효과로 실적 성장 가시화되고 있나?
- 올해 상반기 IT업체는 확실한 수혜입어 
- 삼성전자 : 7월6일 잠정실적 영업이익 2조4천억원 어닝서프라이즈
- LG전자 : 2Q, 분기 최대실적 기대
- LG디스플레이 : 수요를 따라잡지 못하는 공급현상
- 현대차 : 올해상반기 중국자동차판매량 55%나 급증
- 중국효과가 IT/자동차업종은 확실히 실적으로 반영

 2-2) 중국관련주의 세대교체가 국내 증시에 미치는 영향은?
 (소재, 산업재 VS 소비재 업종의 차별화 지속될 까?)
- 거래소 시가총액순위에도 바로 영향
- LG전자, 07년 시총14위에서 3위로 VS 현대중공업 시총3위에서 9위로 추락
- 기존중국관련주의 하락세에서 새로운중국관련주의 상승세가 원인
- 시가총액 상위종목군 IT종목들 포진에 따라 삼성전자/LG전자 등의 지수영향력증대
- 중국의 내수소비 중심의 경기포커스 확대는 이러한 현상을 더욱 고착화
- 기존중국관련주: 05~07년화려한 시세  같은 기간 새로운중국관련주는 상대약세
- 이제는 그 시세가 역전되는 전환국면

 2-3) 그렇다면 기존 중국관련주의 강세는 기대하기 힘든가? 상승모멘텀은?
- 기존 중국관련주의 상대적 약세는 계속될 것으로 전망
- 하지만, IT/자동차/내수주 등의 주가와 괴리가 커질 경우 간헐적인 주가반등예상
- 단, 철강관련주는 3Q이후 상승가능성 높아
- 철광석가격의 인하(중국과 리오틴토사의 33%가격인하)
- 전세계적인 철강재고수준의 하락 중국내수업황 기대감과 함께 물량증가기대

3) 중국증시의 연일 강세 속에서 신.구 중국관련주에 대한 투자전략은?
- 확연히 구분되어지는 장세 예상
- 제1대장주로 IT대표주인 삼성전자,LG전자,LG디스플레이를 중심으로한 접근
- 제2대장주로 자동차업체인 현대차와 기아차
- 관련 부품및소재 공급업체인 : 삼성전기,삼성SDI,현대모비스 등
- 기존 중국관련주에서는 철강업종에 한정해서 접근 : POSCO,현대제철,동부제철 등

3-1) 가장 투자 유망한 종목은?
- 삼성전자!!
- 2003~2007년 중국관련주들의 폭등시기에 상대적 소외종목
- 같은 기간 외국인의 집중매도 종목 07년 49.5%  작년말 42%수준까지 급감
- 메모리 시장의 치킨게임의 승자!
- 바이오시밀러 사업추진으로 사업다각화
- 실적발표즈음인 다음주 차익실현매물출회될 수있으나 오히려 저가매수 기회

 <핫 뜨거 뜨거 핫>  
7) 핫이슈 종목
가. 하이닉스(인텔효과 및 실적개선 기대)
- 전일 인텔의 과징금제외한 2Q순이익 10억$선으로 시장 예상치넘어
- 이로인하여 전일 삼성전자/하이닉스 등 초강세
- 2Q는 영업적자가 이어질 것으로 예상되나 3Q에는 8분기만에 흑자전환을 시장기대
- 반도체가격의 안정세도 주요한 원인
- 기술적으로는 상승추세 : 보유관점

나. 이수앱지스(삼성투자 기대)
- 삼성전자와의 바이오시밀러 컨서시엄효과로 주가급등
- 삼성전자의 바이오시밀러 투자계획확정으로 전일 상한가
- 6월급등후, 7월초 조정, 전일 반등
- 그러나 7월고점 3만6천원대는 회복하기 어려운 주가영역 : 절대고평가주식
- 반등시마다 비중축소

다. C&우방랜드(급등사유는 M&A기대감?)
- 매각기대감으로 주가 폭등
- 작년 10월말 130원  전일 2590원마감
- 회사측은 급등사유없음을 조회공시 발표
- 단기간의 주가 급등 : 순자산가치의 4배수준의 주가
- 신규매수 절대금지, 보유투자자 거래량 3000만주 이상 발생하며 음봉발생시 매도