장단기 스프레드8 美 장단기금리차 역전의 의미를 다시 생각하다 美 장단기금리차 역전의 의미를 다시 생각하다 밤사이 미국증시 급락의 가장 큰 이유는 "장단기 금리차 역전"이 임박했다는 것입니다. 이미 하루전에 미국 3-5년 국채 스프레드가 역전되었고 10년 장기국채 금리가 급하게 하락하면서 글로벌 투자자들의 중요 기준으로 사용되는 10년-2년 미국 국채 수익률 스프레드도 장중 12bp(0.12%p)까지 축소되면서 조만간 미국 장단기 금리차 역전이 임박 해 있습니다. 그러서일까요? 장단기 금리차 역전이 되면 경제와 증시가 무너질 것이라는 불안감이 투자자의 심리를 장악하고 있습니다. 하지만 저는 이 장단기 금리차 역전에 대하여 "시한폭탄"으로 이해하자고 자주 강조드려왔습니다. ㅇ 미국 장단기 금리 역전의 새로운 해석 : 시한 폭탄 지난 8월 10일자 필자의 글 "미국 장.. 2018. 12. 5. 미국 장기금리의 급상승, 나쁜뉴스인가? 굿뉴스인가? 미국 장기금리의 급상승, 나쁜뉴스인가? 굿뉴스인가? 지난 주, 미국 연준이 기준금리를 인상 한 이후 미국 장기금리가 슬금슬금 상승하는가 싶더니 어제 밤사이에는 10년 미국 국채가 12bp(0.12%p)나 상승하면서 3.2% 코앞까지 상승하였습니다. 좋은 일이든 나쁜 일이든 급하게 전개되면 시장에서는 일단 긴장하게 됩니다. 2016년 중반대비 미국의 10년 T-Note의 금리가 2배를 넘긴 즈음이다보니 시장에서는 피로감을 느끼며 민감하게 반응하고 있습니다. ㅇ 미국 장기채 금리의 급한 상승 어제 밤사이 미국 장기채 금리 상승을 해석한데 대하여, 여러가지 의견이 쏟아지고 있습니다. - 미국의 고용이 완전 고용상태에 접어들었기 때문이다. - 미국의 물가 상승 압력이 강하다. (최근 유가 급등 등) - 해외 투.. 2018. 10. 4. PBR 1배 증시, 개인투자자 중 극소수만 기회로 보았다. PBR 1배 증시, 개인투자자 중 극소수만 기회로 보았다. KRX(한국거래소)의 밸류에이션 관련 통계 자료를 보고 있던 중, KOSPI(유가증권시장)의 PBR레벨이 1.01을 표시하고 있는 것을 보고 잠시 그 숫자에 집중하게 되었습니다. 유가증권시장 PBR 1.01배... 지난 주 8월 14일까지 상반기 실적 공시가 있었으니 이 상반기 실적 공시 자료를 감안하면 PBR레벨은 1배 수준을 하회하는 0.9배 레벨로 들어가게 될 것입니다. 그런데 PBR 1.01 이라는 숫자를 조용히 계속 바라본 이유가 있습니다. 지금도 그렇지만 과거에도 투자자들은 그 시장 밸류에이션 수준에서 공포에 떨고 있었기 때문입니다. ㅇ PBR 1.01배, 만약 주가지수가 9월 초까지 유지될 경우 0.95~0.98배까지 하락 PBR레벨.. 2018. 8. 21. 미국 장단기 금리 역전의 새로운 해석 : 시한 폭탄 미국 장단기 금리 역전의 새로운 해석 : 시한 폭탄 올 여름 증시는 폭염에 의한 무기력처럼 여름 내내 시장은 무겁게 흘러가고 있습니다. 특히나 미국의 무역전쟁은 시장에 부담을 키우고 있고, 여기에 더 거시적으로는 미국의 금리인상 기조와 이에 따른 장단기 금리 역전 가능성은 투자자들의 부담을 키우고 있습니다. 미국 연준이 1번 더 금리를 인상할 경우 현실에 나타날 수 있는 장단기 금리차 역전, 과연 그에 따른 충격은 어느 정도일까요? 그리고... 과연 장단기 스프레드가 역전되었을 때 시장은 즉각 반응할까요? 오늘 글에서는 민감한 주제를 바탕으로 전략까지 생각 해 볼 필요가 있겠습니다. ㅇ 미국 장단기 스프레드 : 예정대로 축소되어가고 있다... 미국의 10년 장기 국채 금리와 2년 단기 국채 금리간의 스프.. 2018. 8. 10. 이전 1 2 다음
