IT버블45 美 장단기금리차 역전의 의미를 다시 생각하다 美 장단기금리차 역전의 의미를 다시 생각하다 밤사이 미국증시 급락의 가장 큰 이유는 "장단기 금리차 역전"이 임박했다는 것입니다. 이미 하루전에 미국 3-5년 국채 스프레드가 역전되었고 10년 장기국채 금리가 급하게 하락하면서 글로벌 투자자들의 중요 기준으로 사용되는 10년-2년 미국 국채 수익률 스프레드도 장중 12bp(0.12%p)까지 축소되면서 조만간 미국 장단기 금리차 역전이 임박 해 있습니다. 그러서일까요? 장단기 금리차 역전이 되면 경제와 증시가 무너질 것이라는 불안감이 투자자의 심리를 장악하고 있습니다. 하지만 저는 이 장단기 금리차 역전에 대하여 "시한폭탄"으로 이해하자고 자주 강조드려왔습니다. ㅇ 미국 장단기 금리 역전의 새로운 해석 : 시한 폭탄 지난 8월 10일자 필자의 글 "미국 장.. 2018. 12. 5. 하락장 단상 : 이제는 무덤덤 그리고 다른 관점 하락장 단상 : 이제는 무덤덤 그리고 발칙한 생각 10월 하락장은 시장 참여자들에게 큰 공황심리를 만들었습니다. 그리고 그 하락장은 아직 끝난 것이 아니기에 투자심리를 더욱 불안하게 하는 요즘입니다. 주식시장에 오래 있었다보니 과거 큰 폭락장 때마다 투자자들의 만인군상을 보아왔고 이번 2018년 하락장에서도 과거와 똑같이 나타나고 있습니다. 그 수 많은 모습을 보아와서일까요... 2008년 금융위기 때부터는 주식시장 하락이 임계선을 넘어가면 필자 심리 상태는 "무덤덤" 해지기 시작합니다. 옆에서는 주식시장 폭락한다고 아우성이지만 마치 수영장에서 귀마개를 막은 것처럼 웅웅~~거리는 소리로 들릴 뿐이지요. 그와 함께 주식시장에 대한 발칙한 생각들도 서서히 올라오기 시작합니다. ㅇ 무덤덤... 필자도 사람인지.. 2018. 10. 24. 버블의 두 기준 : 심리적 버블/밸류에이션 버블 그리고 한국증시는? 버블의 두 기준 : 심리적 버블/밸류에이션 버블 그리고 한국증시는? 주말 사이 우연히 "튤립 피버"라는 17세기 네덜란드 튤립 광풍을 배경으로한 영화를 보게 되었습니다. 당시 네덜란드 사람들은 튤립 가격 급등에 남녀노소, 직업 귀천을 가리지 않고 모두가 튤립 버블의 한가운데로 뛰어들었지요. 인류 투자 역사의 대표적인 버블 기록으로 남아있는 튤립 광풍 그 이후, 투자의 세계에는 버블이 종종 발생되어왔습니다. 그런데 그 버블을 설명하는데에는 두 가지 기준이 있습니다. 바로 "심리적 버블"과 "밸류에이션 버블"이 바로 그것이지요. 그런데 이 기준으로 볼 때 한국증시는 어떠할까요? 그리고...... 최근 심리적 버블이 형성된 투자 대상이 하나 있는데 그곳은 어디일까요? ㅇ 심리적 버블 : 가장 대표적인 버블 상.. 2018. 8. 27. PBR 1배 증시, 개인투자자 중 극소수만 기회로 보았다. PBR 1배 증시, 개인투자자 중 극소수만 기회로 보았다. KRX(한국거래소)의 밸류에이션 관련 통계 자료를 보고 있던 중, KOSPI(유가증권시장)의 PBR레벨이 1.01을 표시하고 있는 것을 보고 잠시 그 숫자에 집중하게 되었습니다. 유가증권시장 PBR 1.01배... 지난 주 8월 14일까지 상반기 실적 공시가 있었으니 이 상반기 실적 공시 자료를 감안하면 PBR레벨은 1배 수준을 하회하는 0.9배 레벨로 들어가게 될 것입니다. 그런데 PBR 1.01 이라는 숫자를 조용히 계속 바라본 이유가 있습니다. 지금도 그렇지만 과거에도 투자자들은 그 시장 밸류에이션 수준에서 공포에 떨고 있었기 때문입니다. ㅇ PBR 1.01배, 만약 주가지수가 9월 초까지 유지될 경우 0.95~0.98배까지 하락 PBR레벨.. 2018. 8. 21. 이전 1 2 3 4 5 6 7 ··· 12 다음
